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天津磁卡1881亿元并购再闯关未来业绩押宝丙烯生产

作者:admin     发布时间:2019-09-29 16:15 点击数:

  如本次交易方案顺利通过证监会的核准,天津渤海石化有限公司(以下称渤海石化)将成为天津磁卡的全资子公司,天津磁卡将新增丙烯制造业务。

  跨界“蛇吞象”能否成功,就差证监会临门一脚。继今年5月证监会否决并购方案,9月24日,天津磁卡(600800.SH)公布最新方案,以及对证监会并购重组委审核意见的回复。

  如本次交易方案顺利通过证监会的核准,天津渤海石化有限公司(以下称渤海石化)将成为天津磁卡的全资子公司,天津磁卡将新增丙烯制造业务。9月24日,天津磁卡开盘即涨停,收盘价6.3元。2019一句解生肖

  公开资料显示,天津磁卡主要产品包括智能卡产品、智能卡应用系统及配套机具,有价证券印刷、各种包装装潢等;渤海石化是石化产业丙烯生产商。以2018年年度经审计的财务数据为衡量标准,渤海石化在资产总额、资产净额及营业收入全方位碾压天津磁卡,本次交易可谓是跨界“蛇吞象”。

  2018年,天津磁卡资产总额、资产净额及营业收入分别为6亿元、1.53亿元、1.45亿元,渤海石化则依次为36.25亿元、19.73亿元、46.11亿元。根据交易方案,渤海石化交易作价18.81亿元,全部交易对价以股份支付。

  本次交易还将改变天津磁卡的股权结构。交易前,天津渤海化工集团有限责任公司(以下称渤化集团)通过天津环球磁卡集团有限公司(以下称磁卡集团)间接控制天津磁卡28.09%的股份,由于渤化集团持有渤海石化100%股权,交易完成后渤化集团将直接持有天津磁卡39.02%股权,将替代磁卡集团成为天津磁卡的直接控股股东,实控人仍为天津市国资委。

  早在去年5月21日,天津磁卡就接到磁卡集团的通知,实控人天津市国资委筹划由天津磁卡并购渤海石化,经过一系列运作,证监会于去年12月末受理该次交易,但在今年4月24日的并购重组委会议上,该次交易未获通过,今年5月5日,天津磁卡取得证监会不予核准决定书。

  京师律师事务所证券和投资基金法律事务部主任刘盼盼律师分析,上市公司并购重组监管采用的是“分道制”,要点涉及信披评分、财务顾问执业评分、行业处罚、不良记录排除、产业政策支持等,从天津磁卡之前交易被否来看,标的公司持续盈利的稳定性及资产清晰性不能明确或是障碍。

  不过,有业内人士更为乐观。该业内人士认为,本次并购运作一年多了,交易各方都是当地国资委企业,虽然之前交易被否,但9月24日公布最新方案后,当天涨停说明市场预期本次交易闯关成功率大,估计快该落地了。

  梳理天津磁卡2009至2018年年报,归属于上市公司股东的扣非净利润持续亏损,非经常损益的多少决定着当年净利润是否亏损;主营业务收入于2010年、2011年突破2亿元后一路下滑,在最近三年始终不到1.5亿元。

  进入2019年,天津磁卡的业绩继续下滑。天津磁卡2019年中报显示,公司营业收入5044.84万元,同比减少35.35%,归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润分别亏损4321.45万元、4337.29万元。

  蓝鲸红岸风险挖掘系统显示,天津磁卡自2010年以来多数年份出现财务危机,最近三年达到风险级别,财务危机得分依次为40.4571、39.5549、44.3724。神算天师网

  与危机重重的天津磁卡相比,渤海石化的未来似乎更有想象空间。据了解,渤海石化经营模式系使用PDH装置将其采购的丙烷脱氢生产丙烯,而国内丙烯市场一直以来都供不应求,丙烯净进口量每年保持在300万吨左右。工信部《石化和化学工业发展规划(2016-2020年)》显示,到2020年我国丙烯当量需求量将达到4000万吨规模,如维持现有生产规模,丙烯缺口将持续存在。

  渤化集团承诺,如本次交易2019年内实施完毕,渤海石化2019年度、2020年度及2021年度归属于母公司股东的扣非净利分别不少于2.27亿元、2.3亿元、2.36亿元;如2020年内实施完毕,渤海石化2020年度、2021年度、2022年度的承诺净利润分别不少于2.3亿元、www.568145.com2.36亿元、2.32亿元。

  就本次交易的最新进度,财联社记者致电天津磁卡董办,对方称相关负责人不在办公室不方便透露,以公告为准。

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